发行价市盈率高好还是低好

一、市盈率概述

市盈率（Price-Earnings Ratio，简称P/E Ratio）是用于评估股票价格水平是否合理的指标之一，它是通过将股票价格除以年度每股收益获得的。市盈率是投资者必须掌握的重要财务指标，可以帮助投资者判断股票的估值水平。

二、新股的市盈率越低越好

1. 发行价市盈率的定义

新股的市盈率是发行承销商根据上市公司的经营业绩得出的，可以用公式市盈率=每股股价÷每股净利润来计算。如果发行时市盈率过高，说明发行的股价过高，上市后投资者很可能面临投资回报率较低的风险。

2. 发行价过高的问题

发行价过高会使新股上市后的股价无法上涨，甚至有可能出现下跌的情况。投资者购买这些高市盈率的股票可能会面临较长时间的回本周期，投资回报率较低。

3. 发行价定高的原因

因为A股已经取消对新股发行市盈率的限制，发行公司可以将发行价定得较高，从而融资更多资金。然而，由于发行价过高，导致新股的市盈率偏高，进而使投资者面临风险。

三、不同行业的市盈率差异

1. 行业的影响

不同行业的市盈率不一样，传统行业的发展潜力有限，市盈率通常较低。然而，高新企业具有较强的发展实力和前景，投资者会给予更高的估算，进而使市盈率变高。

2. 市盈率低好的原因

市盈率越低表示投资价值越高，因为在每股盈利不变的情况下，股票价格越低，投资者可以以较低的价格购买到相对更多的每股收益。

3. 市盈率高好的原因

市盈率高可能表示投资者对公司未来的盈利能力和发展前景持乐观态度，愿意以较高的价格购买股票。特别是对于高新技术企业等具有较强成长性的公司，市盈率较高是合理的。

四、回本周期与市盈率

1. 市盈率与回本年限

如果以回本年限来理解市盈率，那么市盈率越低越好。回本年限越短，说明投资者获得回报的时间越快，收益率也会相应增高。

2. 合理市盈率的判断

合理市盈率因行业不同而异，但一般认为低于行业平均水平的市盈率被认为是较低的，高于行业平均水平的市盈率被认为是较高的。投资者可根据行业和公司的具体情况来判断市盈率的合理性。

五、市盈率作为参考指标的局限性

市盈率的计算可能会有偏差和滞后性，尤其是静态市盈率无法完全反映公司的盈利能力和潜在增长空间。因此，市盈率作为参考指标时需要结合其他财务指标和行业分析进行综合判断。

六、结论

新股的市盈率越低越好。发行价过高可能使投资者面临回本周期长、投资回报率低的风险。然而，不同行业的市盈率会有差异，高新企业的市盈率可能较高。同时，市盈率作为参考指标时需要注意其局限性，需综合考虑其他因素进行判断。要根据行业和公司具体情况来分析市盈率的合理性，以做出更明智的投资决策。